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华南资产-投资和投行业务是中信证券2019年业绩亮点

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中信證券收購廣州證券,意在增強其在華南地區甚至「粵港澳大灣區」 的核心競爭力。由於廣州證券華南地區占其經紀業務收入比例超過65%,合併之後,兩者市場佔有率有望提升至華南地區前10名。

值得一提的是,中信證券還披露了公司資產規模。至2019年末,中信證券總資產為7918.04億元人民幣,合計1134.39億美元,較上年末增加21.23%。若再加上廣州證券,中信證券總資產接近1200億美元,穩居行業翹楚。不過這距離國際航母差距仍然很明顯。

中信證券(華南)揭牌儀式近日舉行

需要注意的是,業績快報中披露的業績數據為初步核算數據,可能與年報實際披露數據存在差異,但預計差異幅度不會超過10%。

就投行業務而言,由於資本市場開啟改革,IPO發行保持常態化,科創板作為資本市場最重要的增量改革,利好券商投行業務。據wind,中信證券2019年獲得17.95億元的主承銷收入,排名行業第一,較上一年度增1.9倍,2018年全年中信證券主承銷收入為6.10億元。

記者了解到,中信證券(華南)揭牌儀式大概率將於本周內舉行。從此後,「廣州證券」名號將逐步淡出公眾視野。

不過,本次交易對中信證券營收、凈利潤等核心財務指標變動均不超過10%。2018年,廣州證券經紀業務營收佔中信證券經紀業務營收的比例為3.44%,投行業務佔比7.47%,自營業務佔比5.55%,資管業務佔比0.26%。根據普華永道出具的《備考審閱報告》,本次交易前後中信證券主要財務數據變化不大,比如,2018年營收實際變動率為2.99%,歸母凈利潤的變動率為-6.61%。

該財經評論人表示,根據新會計準則,此類金融資產按照公允價值計量且變動計入當期利潤,但這不是「真實」收到錢的盈利。投資建投A股的浮盈確定會計入中信證券利潤表,不過各項抵消后可能投資收益就會大幅縮水。

打造券商航母任重道遠中信證券在公告中還披露了公司總資產規模。數據顯示,至2019年末,中信證券總資產為7918.04億元人民幣,合計1134.39億美元,比上年末增加21.23%。若再加上廣州證券約合63億美元的總資產,中信證券總資產接近1200億美元,穩居行業翹楚。不過這距離國際航母差距仍然很明顯。

中信證券公告顯示,2019年度,公司證券投資業務和投行業務收益同比增長。

去年11月份,證監會表態要推動打造航母級券商,立時引發行業熱議。中信證券作為龍頭券商,無疑須擔負起成為航母級頭部券商的重任,而併購事項順利完成,對於增加中信證券的資本實力、強化龍頭地位,都有明顯裨益。

在中信證券2019年半年報中,其通過持有金融資產(包括中信建投等股票、債券類資產)獲得的公允價值變動帶來的投資收益為36.7億。

13日晚間,龍頭券商中信證券(600030,股吧)公布2019年業績快報,全年營收431.77億元,同比增16%;歸母凈利潤122.88億元,同比增30.86%。在資本市場改革、市場情緒回暖多種因素影響下,證券行業2019年業績有望普遍增長。在行業利好刺激下,中信證券市值已經接近3000億大關。

同日,廣東證監局發佈行政許可事項顯示,批准「廣州證券」更名為「中信證券華南股份有限公司」(簡稱中信證券(華南))。這也就意味着中信證券併購廣州證券進入深度整合階段。記者了解到,中信證券(華南)揭牌儀式大概率將於本周內舉行。從此後,「廣州證券」名號將逐步退出歷史舞台。

不過,中信證券持有中信建投A股股份的浮盈部分,仍會計入中信證券2019年凈利潤,有財經評論人對記者表示,以2019年最後一個交易日中信建投的股價計算,中信證券僅持有中信建投股票帶來的利潤就超過90億。(參考文章《中信證券在打什麼牌?計劃百億減持中信建投,實際僅減了8個億,或是出於這一原因》)

有接近廣州證券人士對記者表示,廣州證券更名在公司內部是自然而然的事情,就職能範圍來講,中信證券(華南)主要發力財富管理業務,但是公司包括投行、資管在內的各項業務都在正常開展,較此前的變化在於業務開展側重點不同。

日前,證監會副主席閻慶民在第24屆中國資本市場論壇上表示,國內券商市場競爭力仍然較弱,體現在與國際投行和國內傳統銀行的對比上。「我們130多家券商,比不過一個美國的摩根大通。我們的證券公司、基金管理公司,市場主體競爭力還要提高。它們的力量跟傳統銀行相比還是差,還不夠。」

從證券公司體量來看,我國證券業打造航母級券商,任重道遠。此前,有頭部券商董事長表示,國內券商和外資券商在競爭地位上存在差距,首先表現為資金的差異。中國券商需要更多符合市場利率水準的融資渠道,以增強自身的盈利能力、抗風險能力和競爭能力。但首先需要提高自身的經營能力,即是否能承受更大槓桿率的經營,是包括頭部券商在內的證券行業面臨的最大考驗。

從2018年末的資產規模來講,10個中信證券約等於一個瑞銀或者高盛。去年三季度報表來看,中信證券總資產規模突破千億美元的同時,高盛集團總資產再度突破萬億美元,差距並未縮小。(可參考文章《終於落定!中信收購廣州證券拿到批文,華南業務空間就此打開!如何練就航母級券商?較國際投行仍有10倍差距》)

截至目前,摩根大通還未發佈2019年年報,以2018年數據來看,摩根大通全年凈利潤為324.74億美元,摺合人民幣2238億元,相當於中信全年凈利潤的18倍。我國券商行業要打造券商航母,仍任重道遠。

這並不出乎意外。2019年10月份,中信證券在回復證監會關於收購廣州證券問詢函時,已經表示,為保證業務平穩過渡、充分保障客戶利益與市場穩定,已向中國證監會申請5年過渡期。在過渡期內,華南公司將維持原廣州證券的經營範圍。

其中首發收入14.24億元,獨佔12.9%的市場份額,2019年,中信證券共參与28家企業的IPO承銷,寶豐能源(600989,股吧)IPO項目就獲得1.19億元的承銷保薦費用,傳音控股、柏楚電子(688188,股吧)、容百科技(688005,股吧)等科創板項目,都為中信證券貢獻了超8000萬元承銷保薦費用。

投資和投行業務是中信證券2019年業績亮點

廣東證監局13日發佈的行政許可事項,批准「廣州證券」更名為「中信證券華南股份有限公司」(簡稱「中信證券(華南)」)。這也就意味着中信證券併購廣州證券進入深度整合階段。

再來說證券投資業務,中信證券最出名的一單投資項目,就是持有中信建投A股股權。2019年6月份,在中信建投A股解禁后不久,中信證券表示要在半年內通過集中競價和大宗交易的方式清倉減持所持4.27億股中信建投A股,市場猜測規模達百億之巨。但今年1月10日減持期滿,中信證券僅僅減持了8億元規模。

閻慶民表示,券商在開展業務方面,內控和合規性需要持續提升。他以券商從事股權質押業務為例,「一定有一個高線,任何時候不能過」。他提到,包括投行業務、信用業務在內都要設立一個高線,即所謂的理論保障線。

上市券商首份業績快報出爐,全年凈利果然大增!

去年在收購事項推進過程中,廣州證券已根據中信證券的整合方案進行調整,自2月份開始裁撤多地分支機構,年內至少有32個分支機構被核准裁撤,裁撤與保留情況與中信證券整合方案一致。此外,這段時間內,廣州證券也有投行員工以學習交流的名義前往中信證券工作。

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