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                            中国市场-将2020年原油需求增速上调14万桶/日至122万桶/日

                            北海道紧急状态

                            但是,2019年12月財新中國製造業採購經理人指數(PMI),錄得51.5,微降0.3個百分點,仍為2018年以來的較高水平;財新中國服務業PMI高位回落1個百分點至52.5。兩大行業PMI同時回落,帶動財新中國綜合PMI下降0.6個百分點至52.6。

                            經濟弱企穩 需求難提振上周公布2019年中國國內生產總值(GDP)同比增長6.1%,較2018年放緩0.5個百分點,仍處於6%-6.5%的預期目標以內,為1992年中國採用國民賬戶核算體系(SNA)以來最低。

                            地緣政治、貿易問題趨於緩和雖然美伊一度緊張令市場擔憂中東原油生產中斷,但實際並沒有影響該地區生產中斷的跡象,而且目前局勢顯示美伊雙方均偃旗息鼓,不願意升級局勢,令雙方直接發生戰爭的風險大幅下降,導致油價持續回落。據觀察,伊拉克石油設施安全無虞,伊拉克的石油生產仍然繼續;經由霍爾木茲海峽的石油運輸也並未立即面臨風險。霍爾木茲海峽是石油產業的重要門戶。

                            EIA將2020年全球原油需求增速預期上調8萬桶/日至134萬桶/日,但預計美國2020年原油產量上調12萬桶/日至1330萬桶/日。OPEC月報指出,該組織12月原油產量減少16.1萬桶/日至2944萬桶/日,將2020年原油需求增速上調14萬桶/日至122萬桶/日,將2020年原油供應增速上調18萬桶/日至235萬桶/日。IEA則維持2020年全球原油需求增長預期不變,保持120萬桶/日,據觀察,過去三周美國汽油和精鍊油庫存增加了超過4000萬桶,使得市場從原油過剩轉化為成品油過剩。但預計,即使OPEC穩步推進減產協議,2020年上半年全球原油庫存仍將大幅上升。

                            儘管中國最新經濟數據顯示,經濟已經弱企穩,但是市場對原油的需求前景依然疲弱,短期難有提振。

                            歷經多年的艱辛,美國和中國上周三在華盛頓白宮簽署了第一階段協議,並正在討論第二階段協議。此外,美國參議院上周四也通過了了美國、墨西哥和加拿大自由貿易協議修訂版。這令市場對2020年能源需求將增長的樂觀情緒升溫。

                            庫存大幅上升近日,美國能源信息署(EIA)、歐佩克(OPEC)和國際能源署(IEA)分別發佈了原油市場前景展望月度報告,儘管小幅上調需求預期,但對美國的產量增加、整體的供給問題和庫存壓力深表擔憂,這也對原油市場情緒構成壓力。

                            此外,2019年11月強勁反彈后,12月工業增加值同比增速繼續反彈,大幅高於市場預期。國家統計局1月17日發佈數據顯示,2019年12月全國規模以上工業增加值同比實際增長6.9%,較11月加快0.7個百分點;季節調整后環比增長0.58%,低於11月0.2個百分點。全年累計,工業增加值同比增長5.7%。

                            美國上周公布的數據整體向好,令原油需求樂觀情緒升溫。美國12月房屋開工飆升16.9%,經季節調整后的年率為160.8萬戶,為2006年12月以來最高水平,且創自2016年10月以來最大百分比增幅;美國12月零售銷售前月增長0.3%,為連續第三個月增長;就業市場方面,上周初請失業金人數連續第五周下降。

                            這一走勢與統計局製造業PMI並不完全一致。國家統計局公布的2019年12月製造業PMI持平於50.2,服務業商務活動指數下降0.5個百分點至53,綜合PMI錄得53.4,回落0.3個百分點。

                            長期來看,原油的走勢仍然要關注供給端,如果OPEC及美國不能採取有效措施限產,價格大概率承壓,但是短期地緣政治的擾動也不排除會刺激原油的上漲。投資者可關注芝商所的WTI(CL),捕捉長期及短期交易性機會。

                            興業投資認為,達沃斯世界經濟論壇將於1月21-24日舉行,主題為「凝聚全球力量,實現可持續發展」。 會議將着重討論六個核心領域,即生態、經濟、社會、工業、技術和地緣政治。通過針對這些領域的討論,利益攸關方可以推進建立一個更具凝聚力和可持續性世界的使命。美國總統特朗普將在年會上發表講話,需要重點關注。此外,中美貿易以及特朗普彈劾門最新進展也是投資者密切關注的事件。當然,中東局勢的進一步發展也需要密切留意,任何突發消息都可能會刺激市場波動。

                            周一(1月20日) 美國WTI原油2月期貨上漲0.59美元,報59.17美元/桶,今日因美國假期休市,因此不會有收盤價。布倫特原油3月期貨周一收漲0.65美元,或1%,報65.50美元/桶。中東原油供應面臨風險,原油多頭士氣受到鼓舞,同時貿易局勢的改善也進一步支持了油價。美國WTI原油期貨價格盤中最高觸及59.66美元/桶,布倫特原油期貨價格盤中最高觸及66.00美元/桶。

                            今日关键词:孙杨回应被禁赛